在過去10年間，中國電網建設突飛猛進，這也成就了電力設備企業黃金發展的十年；但是“十二五”伊始，國家對電力投資減緩，經濟危機后基礎設施投資進一步減速。行業大鱷被逼開始搶奪中小訂單，而行業中游的欣泰不管品牌還是技術都不占優勢，將面臨嚴峻的紅海競爭。多重利空襲擊下的欣泰電氣可持續發展堪憂！
    去年過會被否的丹東欣泰電氣經過努力，在月初終于成功過會。但是時機一旦錯過就很難再回來，去年聽起來很美的故事，今年已經荒腔走板。
    欣泰新的招股書顯示，該公司下游客戶集中在電網、冶金和礦山等用戶身上，而目前這些客戶本身的處境并不樂觀，這為欣泰的可持續發展能力蒙上了一層陰影，欣泰極有可能上演“上市業績變臉大戲”。
    根據欣泰的招股說明書，公司對電網建設等給予厚望，“如果宏觀經濟發展勢頭良好，基礎設施建設步伐加快，將會加大對行業的投資需求，從而有力帶動輸配電及控制設備需求，反之，則有可能抑制需求。”
    理想很豐滿，現實太骨感。根據墨菲定理(Murphy’s Law)——如果一件事情有可能向壞的方向發展，就一定會向最壞的方向發展。不幸的是欣泰面臨的正是這樣一個處境。
    過去十年可能是中國電力設備企業的黃金時代，國家電網公司10年間投入資金達到1.8萬億元(其中“十五”期間投入6000億元，“十一五”投入1.2萬億元)，這也造就了包括鞍山榮信、特變電工等一批傳奇企業。
    但是，在經歷了10年的狂飆突進后，中國電氣化水平已經相當高，未來電網投資的高增速難以為繼。電力市場的高潮落下之后，裸泳者也逐漸從水面浮現。
    《中國證券報》最近的報道給仍然執迷于此行業的企業迎頭潑了一瓢冷水：一是國家電網公司“十二五”期間規劃投資1.5萬億元，規劃總量較“十一五”期間完成的1.2萬億元增長幅度為25%，遠低于“十一五”較“十五”90%的增速；二是今年國網第三批招標在總量上已經出現了環比下降的態勢，數據顯示一次設備和二次設備招標總量環比分別減少26%和13.3%。
    從特變電工、榮信等行業大牛得到的反饋普遍是今年的情況很嚴峻。一位業內人士表示，“現在的日子沒有之前好過了。以前只關注大單子、大項目、高科技產品，現在對小單子也不放過了。”
    這意味著，欣泰這個業內的小弟弟將面臨雙重壓力：宏觀經濟降速，電力行業投資放慢；而吃不飽的業內大鱷們開始全方位的市場爭搶。我們沒辦法預見欣泰將來一定會怎樣，但是可以預見公司將面對的是一個慘烈競爭的紅海市場。
    據欣泰招股書，公司從2008年到2010年，營業收入從26528.02萬元艱難爬升到35409.37萬元，但是公司市場份額始終停留在0.04%；而2008至2010年正是“十一五”電力行業投入和建設的巔峰時期。
    一個在行業頂峰時期表現的中規中矩，或者說有些平庸的企業，在面臨行業緊縮時期表現會如何呢？高增長是創業板公司發展的根本，也是市場給予高估值的最根本理由，像欣泰這樣的企業適合登陸創業板嗎？
    剛剛在 6月6日沖關被否的北京英博電氣，則讓欣泰上市前景更加黯淡。和欣泰一樣，英博的核心產品正是無功補償裝置，這也是欣泰本次募投的唯一核心產品。